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■谢若琳：“上交所将围绕打造新产能，持续优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度，引导资本投资前沿技术、先进制造和未来产业，推动技术创新与产业创新深度融合。” 11月12日，上交所董事长邱勇在上交所国际投资者大会演讲中再次强调了资本市场的“科技史”逻辑。在技术创新成为国际竞争焦点的当下，需要市场、资本的有力支撑，特别是新产业、新业态的快速发展。从一开始今年以来，一系列创新举措从融资、投资、产品层面逐步落地，覆盖科技企业全生命周期的服务体系正在逐步建立。首先，融资方面的“精准滴灌”是培育新生产力的关键一环。年内，资本市场继续深化以金融领域为重点的改革。另一方面，科创委“1+6”改革政策正在陆续出台，进一步强化科创委的“硬科技”属性，确保资源流向真正拥有核心技术的企业。同时，不断完善再融资和并购机制，帮助上市科技企业通过便捷的融资渠道加大研发投入、整合资源融入产业链。这些措施将创造覆盖企业全生命周期的融资体系，确保优质科技企业从成立到成熟的各个阶段都有必要的资金水，从而实现创新领域资本的精准滴灌。其次，投资端的“引水开源”将确保打造健康的创新生态。科创企业投资大、风险高、收益周期长，往往需要较大的耐心资金投入和更加灵活高效的融资环境。今年1月，商业保险基金、全国社保基金公布《促进中长期基金市场准入实施方案》，重点引导进一步扩大基本养老保险基金、企业（职业）养老基金、公募基金等中长期基金市场准入。在一级市场、私募股权和风险投资基金持续发挥重要作用，是支撑科技创新的重要力量。数据显示，今年二季度末，我国私募及创业投资基金管理规模达14.4万亿元，在投项目15万个，资本投资额8.97万亿元。其中，高新技术企业投资数量占50%，股权投资比例为54%。在ME二级市场，更多中长期资金正在加速入市。最新数据显示，今年8月底，各类中长期基金持有的A股二级市场总价值约为21.4万亿元，较“十三五”末增长32%。最后，产品改进增加了风险分散和价值发现的潜力。自从这件事开始今年，我们不断看到科技主题ETF推出，重点关注人工智能、民用航空航天等领域。丰富的产品满足不同风险偏好的投资者需求。规范的商业机制，不仅调动广泛的社会资本支持创新，而且可以通过市场，不断动态评估和发现科技企业的价值，形成正向激励。目前，A股“覆盖面”不断加大。 A股市场战略性新兴工业公司数量占比过半，科技板块市值占比超过四分之一，涌现出不少新的经济龙头企业。正如证监会主席吴清在金融街论坛2025年年会上所言，今天，随着全球科技创新形势和趋势发生变化，百年大变局，金融和投资双方对资本市场的发展和运行提出了新的要求和新的期望。只有深化改革，不断增强市场体系的包容性和适应性，抓住机遇，提高吸引力和市场竞争力，我们才能在不确定的环境中赢得更多领先地位，赢得未来。期望在科技公司的整个生命周期中提供服务。资本市场新生态正在加速构建。这既是资本市场自身发展的必然，也是时代赋予我们的历史使命。拥抱技术创新的不确定性和制度创新的确定性，最终将有助于中国在新一轮全球科技竞争中占据领先地位。
（编辑：蔡青）
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