月度归档： 2025 年 11 月

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田鹏 毛一龙 11月12日，上交所国际投资者大会如期举行，全球资本市场精英齐聚一堂，共商投资机遇。嘉宾们围绕中国经济韧性、资本市场改革、提高上市公司质量、开放高水平机构、并购重组新机遇等核心主题，系统解读了中国资本市场的发展成就、制度优势和长期价值，清晰勾勒出全球投资者投资中国的机遇，发出了中国坚持开放合作、分享发展红利的坚定信号。中国证监会副主席李明谈及中国资本市场的长期投资价值，表示中国经济平稳向好，为境外投资者“大胆投资”创造了良好预期。市场结构不断优化，为国际投资者提供“投资就绪”的优质资产。深入推进制度开放，营造国际投资者“安心投资”的制度环境。加快建设世界一流交易所。上海证券交易所总裁邱勇表示，“十四五”期间，上交所成立科创委、推进注册制等重大改革，市场建设实现“量”稳步增长、“质”有效提升。此外，上交所持续深化互联互通机制，不断丰富跨境投资产品，持续提升国际化服务水平，推动体系开放迈上新台阶。邱勇举了一个例子。上海证券交易所持续优化互联互通机制，“十四五”期间沪港通累计交易量增长288%至103万亿元，10家初创企业完成融资总额33.5亿美元。在中国证监会坚强领导下，中国共产党第二十次中央将深入贯彻落实党的第四次大会和中央金融工作会议精神，坚持防范风险、严格监管、推动高质量发展这条主线，坚持诚信创新、稳中求进，首先着力打造新产能，不断优化发行、上市、再融资等关键制度。二是着力培育理性投资、价值投资、长期投资的市场生态，引导更多中长期资金进入市场，促进投融资协调发展。三是着力提升上市公司治理水平和信息披露质量，加强股利回购，通过更好的业绩、稳定的营商环境促进更大的投资价值。四是着力不断扩大机构开放，拓展跨境投融资渠道，强化国际化产品体系，增强全球竞争力和吸引力。五是着力更好协调发展和安全，持续强化监管和科技服务，并完善整个链条。风险监测、预警和消除机制可靠地保证了市场的平稳运行和投资者权益的保护。邱勇表示，上交所将以更加开放包容的市场生态、更加多元丰富的产品体系、更加高效便捷的服务能力，为全球投资者拓展跨境投资机会。并购重组带来新的投资机会。想要在中国投资，首先要了解中国。从全球范围来看，历次并购浪潮背后的驱动力是宏观经济周期和产业转型的需要。因此，上市公司并购重组的特征和趋势为观察宏观经济走势和微观企业活力提供了直观的视角。王波 副总经理上海证券交易所负责人表示，去年以来，A股上市公司并购重组进入新的活跃周期，体现了中国经济稳中求进、求新质的总体面貌。在王波先生看来，并购市场是释放企业价值的投资蓝海。近年来，通过一系列体制机制改革，中国经济和资本市场的韧性和活力显着增强。投资中国、培育中国已成为全球投资者的普遍共识。优化资源配置的重要性因此，并购重组是提高上市公司质量和投资价值的重要动力，也为国际投资者创造了新的投资机会。一是技术进步促进高增长。这种合并驱动的技术随着中国加速向人工智能、量子信息、生物技术等未来产业拓展，技术升级正在成为许多领域的“深潜时刻”。对于境外投资者来说，尽早布局以科创板为代表的A股科技企业，将是分享中国科技创新红利的黄金路径。二是传统转型创造新机遇。随着“中国制造2025”战略的进一步推进，传统行业上市公司数量有望进一步增加，变革步伐将进一步加快，A股估值体系将重构。对于境外投资者来说，通过积极组织传统行业开放变革的A股公司，可以抓住被低估的股息和价值升值的机会。最后，高级集成可以带来长期利益。佛对于境外投资者来说，在产业整合初期布局A股龙头企业，可以从核心竞争力的不断强化中获得稳定的长期回报。王波表示，并购市场是投资中国未来的黄金通道。近年来，中国资本市场积极推动以制度开放为引领的高水平开放，着力构建“吸引、留住、发展”的外资生态系统。在此过程中，上交所深化与全球资本市场的合作，优化完善并购重组等服务体系，不断提升对国际投资者的优质服务水平，为全球投资者提供全链条专业服务。
（编辑：蔡青）

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■谢若琳：“上交所将围绕打造新产能，持续优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度，引导资本投资前沿技术、先进制造和未来产业，推动技术创新与产业创新深度融合。” 11月12日，上交所董事长邱勇在上交所国际投资者大会演讲中再次强调了资本市场的“科技史”逻辑。在技​​术创新成为国际竞争焦点的当下，需要市场、资本的有力支撑，特别是新产业、新业态的快速发展。从一开始今年以来，一系列创新举措从融资、投资、产品层面逐步落地，覆盖科技企业全生命周期的服务体系正在逐步建立。首先，融资方面的“精准滴灌”是培育新生产力的关键一环。年内，资本市场继续深化以金融领域为重点的改革。另一方面，科创委“1+6”改革政策正在陆续出台，进一步强化科创委的“硬科技”属性，确保资源流向真正拥有核心技术的企业。同时，不断完善再融资和并购机制，帮助上市科技企业通过便捷的融资渠道加大研发投入、整合资源融入产业链。这些措施将创造覆盖企业全生命周期的融资体系，确保优质科技企业从成立到成熟的各个阶段都有必要的资金水，从而实现创新领域资本的精准滴灌。其次，投资端的“引水开源”将确保打造健康的创新生态。科创企业投资大、风险高、收益周期长，往往需要较大的耐心资金投入和更加灵活高效的融资环境。今年1月，商业保险基金、全国社保基金公布《促进中长期基金市场准入实施方案》，重点引导进一步扩大基本养老保险基金、企业（职业）养老基金、公募基金等中长期基金市场准入。在一级市场、私募股权和风险投资基金持续发挥重要作用，是支撑科技创新的重要力量。数据显示，今年二季度末，我国私募及创业投资基金管理规模达14.4万亿元，在投项目15万个，资本投资额8.97万亿元。其中，高新技术企业投资数量占50%，股权投资比例为54%。在ME二级市场，更多中长期资金正在加速入市。最新数据显示，今年8月底，各类中长期基金持有的A股二级市场总价值约为21.4万亿元，较“十三五”末增长32%。最后，产品改进增加了风险分散和价值发现的潜力。自从这件事开始今年，我们不断看到科技主题ETF推出，重点关注人工智能、民用航空航天等领域。丰富的产品满足不同风险偏好的投资者需求。规范的商业机制，不仅调动广泛的社会资本支持创新，而且可以通过市场，不断动态评估和发现科技企业的价值，形成正向激励。目前，A股“覆盖面”不断加大。 A股市场战略性新兴工业公司数量占比过半，科技板块市值占比超过四分之一，涌现出不少新的经济龙头企业。正如证监会主席吴清在金融街论坛2025年年会上所言，今天，随着全球科技创新形势和趋势发生变化，百年大变局，金融和投资双方对资本市场的发展和运行提出了新的要求和新的期望。只有深化改革，不断增强市场体系的包容性和适应性，抓住机遇，提高吸引力和市场竞争力，我们才能在不确定的环境中赢得更多领先地位，赢得未来。期望在科技公司的整个生命周期中提供服务。资本市场新生态正在加速构建。这既是资本市场自身发展的必然，也是时代赋予我们的历史使命。拥抱技术创新的不确定性和制度创新的确定性，最终将有助于中国在新一轮全球科技竞争中占据领先地位。
（编辑：蔡青）

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中国经济网北京11月11日讯：大力士（香港股票代码09927.HK，A股代码601127.SH）A股今日收于133.84元，跌3.47%。香港股市下跌 4.84%，收于 110.00 港元。盘中股价跌至109.00港元，为上市以来最低价。 Thalys在香港的股价五个交易日下跌16.35%。大力士于2025年11月5日在香港联交所上市，并迎来利好突破，交易价格为128.9港元。根据中标结果公告，赛勒斯拟在全球范围内出售的股份数量为108,619,000股H股（考虑部分行使要约金额调整权并考虑超额配售选择权的行使），新增股份数量为10,861,900股H股，新增股份数量为10,861,900股H股。国际发售股份数量为 97,757,100 股 H 股（在超额配售选择权行使的情况下，考虑部分发售金额的行使而调整权利）。达丽斯的联席保荐人、总协调人、联席全球协调人、联席承销商及联席牵头经办人为中国国际金融香港证券有限公司及中国银河国际证券（香港）有限公司，联席全球协调人、联席承销商及联席牵头经办人为华泰金融控股有限公司（香港）。 Thalys最终售价为131.50港元，总收入为142.834亿港元。按最终收购价26,699万港元计算，扣除需支付的上市费用后净利润为1,401,641万港元。达丽斯的主要投资者为重庆产业基金、林源基金、华泰资本投资（涉及华泰持续总收益互换和林源总收益互换）、广发基金管理公司广发国际资产管理有限公司、广发国际资产管理有限公司（统称“广发基金”）、新华资产管理、百老汇、三花（香港）、中升、正科国际、金翼、大安投资、远链物流香港、施罗德、未来证券、新另类、中邮理财、斯凯勒国际、星宇香港、中国东方、G hisallo Fund、Jump Trading、Jain Global Master Fund Ltd、中国阿尔法基金。其中，新华资产管理隶属于新华人寿保险股份有限公司（“新华保险”，1336.HK，60133）。 6.SH）直接和间接拥有99.6%的股份。三花（香港）由浙江三花智控股份有限公司（“三花智控”，002050.SZ，02050.HK）间接全资拥有。中升由中升控股（00881.HK）间接全资拥有。香港海远物流的主要母公司是江苏海远物流股份有限公司（“海远股份”300873.SZ）。中邮理财nt由中国邮政储蓄银行股份有限公司（“邮储银行”，01658.HK、601658.SH）全资拥有。星宇香港由常州星宇汽车照明股份有限公司（“星宇股份”，601799.SH）全资拥有。
（编者：徐子立）

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中国经济网北京11月11日讯：今日国盛证券（002670.SZ）股价下跌，跌幅4.51%，收于19.25元。今日证券板块下跌0.96%，国盛证券跌幅为上市公司之最。
（编者：徐子立）

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中国经济网北京11月10日电 乐康福股份有限公司（以下简称“乐康福”，02698.HK）今日在香港联交所挂牌上市，开盘价34.98港元。截至今日收盘，雷克萨斯股价报33港元，上涨25.95%。根据最终发行价格及分配公告，乐康福发行的股份数量为90,884,000股，其中香港公开发售9,088,400股，国际发售81,795,600股。乐康的联席保荐人、保荐人及总协调人、总协调人、联席全球协调人、联席博彩公司及联席牵头管理人为中金公司、中信证券及广发证券（香港）。乐康福最终投标价格为26.20港元，募集资金总额为23.8116亿港元。网公关根据最终发售价扣除须支付的上市费用152,440,000港元后，最终发行价为2,228,720,000港元。乐康福所募集的资金将用于扩大公司整体产能，完善生产线。 2026年至2029年将用于非洲、拉丁美洲和中亚的营销和促销活动。还将用于保健品行业的战略收购。这将用于升级公司的CRM系统，并在2026年至2029年期间逐步扩展公司在多个领域的能力，并将其引入到该国的业务运营中。从2026年到2029年，ofstacada管理咨询公司之一将分析新市场（如秘鲁、墨西哥、萨尔瓦多和哈萨克斯坦）和新产品（如保健产品和卫生纸产品），并提供战略实施和企业管理方面的建议。它用于营运资金和一般公司用途。乐康BA HM、Arc Avenue、Arcane Nexus、北京顺奥、鼎晖新兴市场、HCEP Funds、NewTrails Capital、NewTrails Forest、南方基金、富国基金、富国银行香港、易方达基金管理、易方达香港、Charisma Mega、TruMed Healthcare、TruMed Innovation Fund、齐汇润金、华夏基金（香港）、Jane Street。 2022年1月至4月、2023年、2024年和2025年，Le Comfort的收入分别为3.2亿美元、4.11亿美元、4.54亿美元和1.61亿美元。同期利润分别为1839万美元、6468万美元、951.11亿美元和311.03亿美元。 2022年1月至4月、2023年、2024年和2025年4月，乐康福的经营活动现金净收入分别为13,575,000美元、95,977,000美元、110,000,000美元和32,332,000美元。
（编辑：加成健）

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中国经济网北京11月10日电 科晶源（301372.SZ）股价今日下跌，跌幅4.24%，收于29.13元。科景源于2023年8月11日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，公开发行17,142,858股，发行价格为45.00元/股。保荐机构为民生证券股份有限公司（现国联民生证券股份有限公司），保荐代表人为谢国民先生、崔善勇先生。首日交易，科清源股价最高触及128.00元。该股目前正处于突破阶段。科晶源本次IPO募集资金总额为77,142.86万元，扣除发行费用后募集资金净额为62,879.12万元。科景源净融资额较上年减少25,896.13万元和原来的计划。据科净源2023年8月7日披露的招股书显示，公司拟募集资金88775.25万元用于科净源北京总部基地项目、神州绿色环保产业基地建设项目、昆明科净源专业生产水处理设备项目，补充流动资金。科晶源本次IPO发行成本总额为14,263.74万元，其中保荐及培训费用103.77万元，承销费用11,262.86万元。
（编辑：马鑫）

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AI加速剧本创作、机器人现场歌舞表演、3D建模大型模型量产……文化与科技的融合正在为相关产业发展注入新动力。近日发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，推动文化与科技融合，推动数字智能化、信息化赋能文化建设，发展文化新业态。业内专家分析指出，科技正在重塑生产方式、传播模式、文化产业的商业逻辑，甚至形成新的审美风格。无线网络借助新技术，文化产业可以融入更多新元素，实现“破圈”。以AI加速内容生产 在内容生产领域，以AI（人工智能）为代表的相关技术正在为内容生产引入“加速器”。 “以最近上映的全球首部AI全单元剧《新世界加载》为例，借助AI技术，提供了七种不同的故事风格和背景生成，让短剧具有更强的外观和表现力。在后期制作层面，AI技术还可以解决场景、道具、布景等问题，可以缩短制作周期。”快手星芒短剧导演张兰兰说道。人工智能技术不仅提高了内容创作效率，也重塑了文化产业的创作模式。爱奇艺创始人兼首席执行官龚宇表示，爱奇艺依托虚拟现实等技术tual制作、AI和爱奇艺利用虚拟现实、人工智能等前沿技术，整合IP内容和创意，加速项目更新。 “影视行业的发展与技术创新密切相关，而人工智能是行业的重要驱动力，也是行业未来最大的变量。”当前，影视行业正在经历从内容制作到内容开发的颠覆性变革。 “爱奇艺将持续投入前沿数字技术的应用研发，深化线上线下知识产权联动能力，与产业伙伴共同推动文化产业高质量发展。”小红书副总裁兼主编徐雷认为，AI时代，编剧的工作将不再局限于剧本，而是创造新的文学通过深度融合和消除边界，将艺术与艺术风格融为一体。人工智能正在创建一个前所未有的“融合网络”。文学、音乐、绘画、影视、游戏等传统艺术门类的界限正在模糊，创造出大量难以用单一标签界定的“新物种”，给文艺带来了前所未有的财富和可能性。表达。技术扩展了文化传播的手段。从文化传播的角度来看，技术的应用也显着扩大了文化产品的触角和影响力。 “我们今年初推出的人工智能翻译功能，首次在小红书让全球用户用母语自由交流，受到了海外用户的一致好评。随着人工智能打破了沟通的界限，降低了创作的门槛，任何人都可以成为流行的创作者。”这也说明，这一科技奇迹的背后，蕴藏着文化共鸣。以北京中轴线为例，北京师范大学文化创新与传播研究院教授、联合国教科文组织文化可持续发展特委会委员杨月明表示，通过数字技术采集信息，可以将文化遗产资源转化为数字格式，利用数字化表达，人们可以从钟鼓楼“飞”到永定门，让人们观察、感受整个文化艺术。通过应用AI和VR（虚拟现实）技术，体验变得更加广阔，让更多的外国朋友可以在虚拟空间中体验到。“虽然我不能去故宫，但这是一个有趣的体验，让我感受到了故宫之间的联系。ty 和卢浮宫博物馆。可以说，科技正在改变文化内容的生产模式，甚至传播模式。”快手政府事务部高级总监张书恒在近日举办的2025北京文化论坛上表示，人工智能技术显着降低了短视频创作门槛，提升了内容生产水平，简化了制作流程，优化了算法，实现了更公平、更精准的内容分发，有效避免了流量过度向顶尖创作者集中，其核心价值是促进内容品质和生态多元化。科技赋能文化产业，不仅在于内容生产效率的大幅提升，更在于内容传播的更大加速。例如，借助AI翻译能力，高质量的内容可以快速分发到数百种语言，这使得可以极大地拓展文化产业的受众边界和市场空间。科技在内容创作、传播等多方面支撑着文化产业的发展，也帮助文化产业从业者聚焦内容、聚焦创意。清波院空间研究局局长刘春阳表示：资本对科技与文化的融合感到兴奋。值得注意的是，科技与文化的融合发展引起了资本市场的关注。清华大学五道口金融学院文化与创意金融研究中心近日发布的《文化产业投融资研究报告》指出，在市场整体回暖趋势下，投融资市场支撑我国文化产业创新发展的增速持续增强。文化和科技是重点投资。 2024年，民间资本市场创新融资项目数量将超过30%。 2025年上半年，这一比例将超过40%。 “文化”、“具身智能+文化”等创新项目也占今年上半年私募市场文化产业融资项目数量的30%以上。余春林主任指出，科技重构了文化产业创作、传播、消费的全链条，给文化投资带来历史性机遇和挑战。为此，投资应侧重于文化与技术的融合。不仅要看到技术带来的产业成熟度，更要注重文化对技术的引领作用，实现软硬实力联动。 “人工智能正在重塑文化产业的传播与创新，传播模式正在发生变化“从流量驱动到智能驱动，为用户提供个性化、沉浸式的文化体验。”启明创投人民币基金总经理余先生表示，将依托启明团队深厚的行业知识和投资经验，探索从上游算力、数据、基础设施、软件到下游应用的全产业链发展现状和投资机会。“我们相信人工智能与文化产业的结合将是第一个爆发的应用场景，希望文化产业带来创新的爆发。” “必须说，无论是从政治环境、新技术驱动还是市场需求来看，我国文化产业已经进入了难得的战略发展机遇期。”中央五道口学院文化创意金融研究中心主任赵清华大学金融学院教授表示，新一代科技创新不断提升，为产业现代化注入新动力。与此同时，随着文化信任的不断增强和全球传播网络的不断拓展，我国文化产业在海外得到全面提升，形成了全球影响力和产业价值提升的新格局。多项措施同步落地，加快推进我国文化产业高质量发展格局。

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近年来，福建省以因地制宜发展低地经济的应用需求为驱动，推动技术创新与产业创新紧密结合，构建开放共赢的低地产业格局。目前，多个低空飞行活动场景已在福建全省落地实践，低空经济正从模式走向落地。打造低空经济“安全跑道”的政策指引。从2024年初政府工作报告中首次出现“低空经济”，到党的二十届三中全会提出“发展通用航空和低空经济”，低空经济经济逐渐成为我国建立现代产业体系、抢抓发展机遇、推动高质量发展的重要部署方向。我们与时俱进，追随潮流。各国部委、省市纷纷出台相关政策文件，旨在不断提升信息通信产业基础技术能力、产业供给能力和网络支撑能力，有序推进低空通信网络建设，丰富和拓展低空传感技术手段，支撑低空导航和定位精度提升，提出了明确要求。鼓励各地结合地区空域条件和发展基础设施，推进低空信息基础设施建设和低空应用协调发展。根据当地情况进行调整。近年来，福建省出台了《福建省新型基础设施建设三年行动计划（2023-2025年）》、《福建省低地旅游产业发展规划（2021-2035年）》等相关文件，支持引导低地经济高质量发展。福建省通信管理局党组成员、二级巡视员王武表示，福建省正在积极统筹推进低空通信网络建设、互联互通、应急通信等领域的网络建设部署，提升技术能力，培育应用场景，研究建设低空信息基础设施网络安全防护体系，为低空经济健康有序发展提供保障。福州市开展低空空域管理改革试点，完成全市低空空域划分，并扩大至1000米。空域资源动态释放已分阶段完成。漳州市出台县级低地经济扶持政策，对低地经济领域优质企业给予最高5000万元奖励。福建省不断建立健全耕地经济产业扶持政策和各项要素保障，发挥低地产业集群新优势，拓展新场景，为引进新业态打下坚实基础。网络基础设施解决低空经济“关键问题” 联航集团区域总监任东军指出，低空经济是一种综合性经济形态，主要以有人和无人驾驶民用飞机为基础，以低空飞行活动为驱动载人、货运等业务，并辐射相关领域一体化发展。主要包括低空制造、低空保障、低空飞行、综合服务等重点方向。 “目前低空通信以WiFi、1.4G、4G为主流，存在易受干扰、视频传输延迟、信号不清晰、信号中断等问题。”福州勘测研究院有限公司院长吴健表示，低空通信要有效避免频段内的干扰问题，并以空域飞行员公司作为承上启下的纽带。与底层运营商合作，整合通信基础设施资源，共建共享。基础设施作为低空经济健康发展的重要基础和主要数字基础，低空信息技术是低空经济发展的重要保障和重要支撑。使低空经济“可控”和“自由”。在工信部的领导下，基础运营商正在积极探索，通过广泛的技术研究和实践，构建基于5G-A、量子加密、北斗高精度定位、全球网络算力入云、探测与对抗等自主核心技术能力的“可感知、可操作、可进化”的原生智能、安全可靠的“低空数字基础”。 “低空经济的繁荣，始于‘路’的畅通。”中国移动福建有限公司副总经理周胜表示，无人机大规模安全飞行的首要条件是稳定、高速、低时延的通信网络。目前，福建移动正在“通信、管理、智能化、安全、安全、安全”五个主要领域。-高空安全，我们正在构建从“无人机-5G-A基站-具有感知功能的网元-具有应用功能的网元”的全网端到端的安全防护体系。无线网络方面，已建成近9万个5G基站，支持低空、海上、水路、机场等场景监控升级。到2024年，福建省数字经济预计将突破3.2万亿元，占整个经济的55%。数字化整体水平、数字政务服务能力、产业规模等基础指标表现良好。受访者认为，福建不仅积累了领先的数字技术优势，而且在低空经济所需的智能导航、空域管理系统等方面实现了先进设计，有力支撑了Aterri网络覆盖的提升支撑能力设置，探索低空经济“商业闭环”。今年国庆假期期间，福州市低空无人机政务综合应用服务平台“福智巡”联合福州市应急管理局、福州高速公路交警中队等，采用“空+地+视频”多维度合作模式，高效飞行无人机共204架次、78.7小时、续航里程1246.5公里。完成高速交通拥堵疏导、景区人群控制、应急调度等任务。吴健表示，该平台将打造以低空基础设施为核心的全场景智慧政务服务体系。该公司首批部署了46架轻小型起降无人机，将覆盖范围从福州市中心扩大到主要城区和主要地州。高山水深海岛多：福建独特的地形特征为探索实施低空经济应用场景提供了广阔的发展前景。在民营经济城市泉州南安市，“低空+”已有效运用到当地社会经济生活的各个领域，从鹏华脐橙的无人机运输、农业无人机保险、襄阳市的林业、电力、水利巡检，到水头市的低空数字综合巡检智能平台的城市管理。南安市发展和改革局局长戴江华表示，本地购买的五架“成功”的亿航有人机首次实现了载人级别的自主飞行。未来，南安市计划依托城市空中交通运营中心，探索西溪河两岸“低空+文旅”场景，结合文化特色等元素发展空中交通的特点和技术性能。旅游、空中运动、飞行表演等商业业态和低空飞行比赛等消费品牌。近年来，福建省发挥区位优势培育低空经济，聚集了相关企业703家，其中整机制造企业13家，年生产工业无人机9000余架。产业链包括上游研究开发设计、中间制造集成、下游应用服务及配套环节。预计到2024年，市场规模将突破150亿元。中国信息通信研究院首席专家徐和源表示，低空经济的本质是脱空空域、数据成为新生产要素的综合性新经济形态。他承认，当前产业发展仍面临挑战应用价值不明确、各要素开发碎片化等挑战。他建议，通过高层设计、试点应用和公共服务平台建设，有序推动低地经济健康发展。

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中国经济网北京11月6日讯：文远知行（00800.HK）今日在香港联交所挂牌上市，开盘价24.98港元，低于发行价。截至收盘，文远知行股价下跌 9.96%，报 24.40 港元。根据最终发行价及配售结果公告，文远知行拟出售的股份数量（假设未行使超额配售选择权）为8,825万股，香港公开发售（重新分配后）出售的股份数量为1,765万股，国际发售（重新分配后，假设未行使超额配售选择权）的股份数量为超额分配选择权）为1765万股。 7060万股。联合发起人、总协调人文远知行的股东、联席全球协调人、联席承销商及联席承销商为中国国际金融香港证券有限公司和摩根士丹利亚洲有限公司。总协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人为摩根大通证券（亚太）有限公司。联席账簿管理人及联席账簿管理人为中银国际亚洲有限公司、富途证券国际（香港）有限公司、大和资本市场香港有限公司、农银国际融资有限公司及工银国际证券有限公司。文远知行的发行价格为2,710万港元，募集资金总额为23.9158亿港元。根据最终发售价计算，扣除上市费用1.2724亿港元后，净利润为22.6434亿港元。招股说明书对文远知行从全球服务中获得的净利润的描述如下：表明拟用于此目的。的发展自动驾驶技术栈，包括核心基础设施和能力、数据、自动驾驶技术解决方案和运营平台。未来五年，提升公司自动驾驶产品和解决方案的质量，加快L4车队的商业量产和/或运营，扩大公司的运营规模。投资未来五年的营销活动，建立扩大现有和未来市场所需的营销团队和分支机构。营运资金和一般公司用途；宣传册称，文远知行是全球L4级自动驾驶领域的先行者。截至最后发布日期，该公司部署的自动驾驶产品和解决方案覆盖中国、阿联酋、沙特阿拉伯、瑞士、法国、新加坡和日本等11个国家的30多个城市。该公司的自动出租车服务使其成为世界上最早的服务之一帮助供应商在中国和中东地区同时实现大规模商业运营。中投咨询预计，2024年，文远知行将成为全球城市道路L4及以上自动驾驶收入第二大公司，占据21.8%的市场份额。截至2022年、2023年、2024年及2025年6月30日止六个月的收入以人民币为单位。 5.275亿元、4.018亿元、3.611亿元、1.996亿元。法定期间亏损分别为人民币12.985亿元、人民币19.491亿元、人民币25.168亿元、人民币7.915亿元。经测算，文远知行截至2022年6月30日、2023年、2024年和2025年6月30日止六个月的年度/期间亏损为人民币65.559亿元。公司同期经营活动现金流出净额分别为人民币670.4百万元、人民币474.9百万元、人民币593.6百万元和人民币663.4百万元。
（编辑：魏敬亭）

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中国经济网北京11月6日讯：小马智行（02026.HK）今日在港交所挂牌，强势突破，大跌10.79%至124.00港元。截至收盘，该股下跌 9.28%，报 126.10 港元。公司股票最终香港发行价为139.00港元，募集资金总额为67.07亿港元，净利润为64.54亿港元。小马智行本次发行总股数为48,249,000股（考虑全面行使发行量调整权并考虑超额配售选择权的行使后，香港发行股数为4,195,600股，国际发行股数为44,053,400股（考虑全面行使发行量调整权和超额配售权）。需要锻炼））。本次超额配股权的联席保荐人、总协调人、联席全球协调人、联席博彩公司及联席博彩公司为高盛（亚洲）有限责任公司、美林证券。据小马智行上市文件显示，公司自成立以来，专注于研发前沿的L4级全自动驾驶解决方案，目前正在进军全球市场。在营销阶段，截至2025年10月21日，彭军控制的60,000,000股B类普通股约占我们已发行股份的15.57%，并占与保留事项以外的事项有关的股东决议的投票权的约53.81%（A类普通股，股东每股有权投票一票，以及（基于每股有权10票的B类普通股）。 15.57%的股东协议是与公司相关的未决事项（基于股东每股有权投票一票）。因此，彭军将在全球首次公开发行完成后立即成为公司的大股东（假设发行量调整权和超额配售选择权未行使且2016年股票计划不再增发股份）。我们在保留事项以外的股东决议中拥有约 14.04% 的权益（基于 A 类普通股，赋予股东每股一票，以及 B 类普通股，赋予股东每股 10 票），并在关于保留事项的股东决议中拥有公司 51.86% 的投票权（基于每股，赋予股东每股一票）。因此，即使上市后，彭军先生仍将是公司的大股东。该公司2022-2024年和2025年上半年的总收入分别为68,386,000美元、71,899,000美元、75,025,000美元和35,434,000美元。他们的净亏损达每人 1.48 亿美元。美元、1.25 亿美元、2.75 亿美元、9064 万美元。调整后净亏损（非 GAAP）分别为 1.34 亿美元、1.19 亿美元、1.54 亿美元和 744.23 亿美元。以此计算，过去三年半，小马智行的净亏损总计 6.39 亿美元，调整后（非 GAAP）净亏损总计 4.8 亿美元。分配给公司主要投资者 Eastspring Investments (Singapore) Limited、G hisallo Fund Master Ltd、Athos Capital Limited、Hel VedMasterFund 和 OceanAreteLimited 的认购数量分别为 1,117,800 股、2,794,600 股、1,397,300 股、838,400 股和 558,900 股。 2024年11月29日，小马智行在纳斯达克全球精选市场完成2000万股美国存托股票首次公开发行。每股代表一股 A 类普通股；价格为每股美国存托股票 13.00 美元，股票代码为“PONY”。 2024年12月27日，承销商行使超额配售权nt 期权，并以每股美国存托股票 13.00 美元的价格购买了额外的 1,461,410 股美国存托股票（每股代表一股 A 类普通股）。在纳斯达克上市后，该公司总共发行了 33,133,596 股美国存托股票，约占纳斯达克终止上市（行使超额配股权）后新增已发行股本和流通股本的约 9.46%。 （包括同时私募发行的11,672,186股美国存托股票，约占额外发行股本的3.33%）在纳斯达克上市完成后（考虑到超额配售权的行使）。该公司通过纳斯达克上市（包括超额配股权）和同时进行的私募筹集了超过 4.3 亿美元的总收益。 10月30日晚，文远知行CFO李轩在分析师组上发长文针对小马智行在香港路演投资者资料中多次对文远知行进行不实指控。存在许多不请自来的关于文远知行的虚假和故意贬损的言论。小马智行的行为超出了正常能力范围。李轩在长篇文章中表示，从运营区域来看，文远知行应用程序在北京和广州公开提供纯无人出租车服务。小马智行声称北京只有一个开发区的说法是明目张胆的欺骗和误导投资者。运营数据方面，招股书明确显示文远知行拥有超过700辆机器人出租车车队，超过2200天的公开运营记录，以及在北京、广州、中东等地的商业机器人出租车运营情况。小马智行指责“奇数全部为0”纯属捏造，没有任何事实依据。技术能力方面，博世与奇瑞测试文远知行“一级端到端”量产应用但Pony.ai没有大规模的L2+项目，只有2个阶段，而Pony.ai有L4。我们声称已经实现了从开始到结束的完整阶段。这一举动可能会成为科技界的一个笑话。在全球布局方面，文远知行在11个国家的30个城市开展业务，并在7个国家拥有牌照，其中5个国家允许其完全自主运营。这是业界的共识。李轩表示，小马智行的行为无疑损害了其在行业中的信誉，小马智行必须立即纠正所有虚假信息。文远知行保留提起法律诉讼的所有权利。中国经济网记者就上述问题采访了小马智行相关人士。截至撰写本文时，尚未收到任何回复。
（编辑：魏敬亭）

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