中国经济网编者按：长江商报近日报道，社交平台灵魂APP已正式向香港联交所主板提交上市申请。据报道，这将是该公司第四次首次公开募股。三年来该公司在广告上花费了近23亿元人民币。 “烧钱增长”模式难以为继，用户规模增长已达到瓶颈。据《大众新闻》和风口财经报道，这家总部位于首尔、年收入达 20 亿美元的“情感生意”已收到 5600 起用户针对自动续费和不退货的投诉。据新浪上市金融公司研究院报告，有人担心首尔的高度匿名系统已成为软色情内容的滋生地，带来安全风险。近年来，首尔成为受“杀猪盘”等心理骗局影响最严重的地区。中国经济网记者etwork就上述问题采访了Saul先生，但他没有回应。长江经济带记者：首尔IPO三年多花费23亿广告费据长江商报12月8日报道，“首尔IPO三年内消耗了23亿美元的广告费，收到了6070起投诉，匿名机制成为一把双刃剑。”灵魂的故事始于2016年，创始人张路以“为年轻人打造精神栖息地”为愿景，推出了这款以“灵魂匹配”为核心的社交应用。与微信和QQ等知名社交网络不同，Soul专注于与陌生人互动。通过算法精准匹配用户标签，用户可以在匿名环境下自由交流，无需显示头像和真实姓名，立即满足了Z世代的社交痛点。上线仅一年，用户规模就突破1000万人，成为社交黑马。我当时的场。此后，Soul进入了快速发展的融资阶段。 2019年获得腾讯领投的B轮融资，估值迅速突破10亿美元，成为独角兽。 2021年，首尔将获得超过1亿美元的D轮融资。腾讯进一步增持股份至49.9%，成为第一大股东，为公司发展注入强有力的资本支持。从招股书披露的业绩数据来看，首尔营收保持稳定增长。 2022年至2024年，公司营收预计分别为16.67亿元、18.46亿元、22.11亿元，年复合增长率超过15%。 2025年前8个月营收进一步增至16.83亿元，同比增长17.86%，增速超过近三年平均水平。目前，Soul主要通过两个主要渠道进行平台变现：annels：情感价值服务和广告服务。其中，2022-2024年和2025年前8个月，公司90%以上的收入将来自情感价值服务，来自广告和其他商业收入的比例不到10%。独特的收入结构带来了极高的毛利率。预计2024年公司毛利率将达到83.7%，2025年前8个月将达到81.5%，利润率相当高。但另一方面，过度依赖单一收入来源导致风险承受能力较弱。苏乐还在招股书中明确表示，公司未来可能无法持续增长，盈利能力存在不确定性。 Soul 收入增长的背后是对持续营销的持续大力投资。招股书显示，公司2022年至2024年的销售及营销费用分别为人民币8.44亿元、人民币7.52亿元、人民币8.89亿元，计每年占其收入的50.6%、40.7%和40.2%。虽然比例逐年下降，但绝对值仍处于较高水平。销售和营销费用主要用于广告和促销活动。 2022年至2024年，公司宣传投入分别为7.65亿元、6.89亿元、8.34亿元，三年合计22.88亿元，分别占同期总营收的39.97%和近40%。巨大的广告投入直接影响着企业的利润水平。 2022年至2024年，首尔的会计净亏损将分别为5.08亿元、1.29亿元和1.52亿元。调整后净利润分别为-2190万元、3.61亿元和3.37亿元。 2025年前8个月，公司会计净亏损3600万元，调整后净利润2.86亿元。盈利质量仍需提升。值得注意的是，“烧钱增长”的模式已经不再可持续，Soul 用户增长似乎进入了瓶颈期。招股书数据显示，2022年该公司的月活跃用户（MAU）为2940万，2023年下降至2620万，2024年仍保持在2620万。 2025 年前 8 个月反弹至 2800 万人，但尚未恢复到 2022 年的水平。用户规模增长乏力一直是限制公司增长的关键因素。长期发展。热门新闻：5600起用户投诉指向自动续费、不退款。大众新闻风口财经12月8日报道称，“首尔年收入20亿的‘情感业务’背后，有5600起用户投诉指向自动、不可退款续订。”当情绪、社交互动、支付和匿名交织在一起时，风险也会增加。统计显示，仅2025年以来，通过首尔进行的情感诈骗案件多发已公开展示。例如，2025年11月，江女士在首尔认识了一名身份不明的男子，并通过扫描二维码、电商平台和线下购物等方式被诱导汇款。通过提供现金等方式诈骗共计145660元。 2025年9月，孟某在某平台结识男子后被骗25万余元。 2025年6月，含山县居民朱先生受诱导参与返现诈骗，损失37726元。类似诉讼已有先例。例如，2020年，某网恋合作伙伴在不到一年的时间里骗取了用户50万多元。 2019年，梅州、常州警方还通报了多起与首尔相关的诈骗案件。然而金额却达到了61万元。面对日益严峻的欺诈压力，首尔市在《2025年生态安全半年度报告》中透露，已开发出“图文欺诈防范模型”，即“图文欺诈防范模式”。并推出“猪帖文案识别模型”，并推出专项模型识别色情交易变种等隐性违规行为，加强群聊管理和低质量内容剔除。尽管如此，魂平台仍频频出现在多地反诈骗中心的警示名单中。同时，用户信任问题也体现在消费端。据投诉平台黑猫数据显示，截至2025年12月7日，已超过有关Soul的投诉达5600起，主要集中在自动续费、定向充值、不可退款、即时终止等四大类问题。例如，关于“自动续费”纠纷，今年11月23日，有用户反映“Soul默认自动续费，付款自动扣款”。12月2日，有消费者投诉类似问题，称“Soul自动续费”。不经通知，侵犯了我的选择权，要求全额退款。”对于“引导充值”的问题，例如，11月22日，有用户投诉“魂导充值后所有比赛都是秒NPC，服务立即退款。”11月21日，另一位消费者投诉“首尔平台存在诱导消费者充值或退款的问题。”上述投诉都指向一个关键问题：不退款。上市申请文件显示，Soul“不允许用户之间进行灵魂币转让或交易”、“用户不能用灵魂币兑换任何法币或实物”、“用户无法退回已购买的灵魂币”，这种“强制拒绝”与“现实诉求”之间的巨大差距，不仅暴露了用户权益保护机制的缺失，也引发了平台是否滥用优势地位建立“灵魂币”的更广泛问题。公平的商业条件。 《消费者权益保护法实施条例》和《网络交易监督管理办法》均要求经营者在接受服务前、延期或者自动续展前五日以明显方式告知消费者。其目的是确保消费者始终以知情的方式授权扣除。da。此外，根据民法典的规定，提供格式条款的一方有义务采用合理的方式提醒对方注意物质利益条件。 12月8日，Soul官方客服回应称，如果会员选择iOS或Android的循环包月，系统会默认激活升级功能。 IOS系统可通过App界面关闭该功能，Android系统可通过微信支付宝无密码支付或扣费服务关闭该功能。新浪财经公众：“首尔社交”为何成为“杀猪菜”、“消费陷阱”的温床？新浪财经上市公司研究院12月8日发布的报告《首尔港股IPO：为何首尔社交成为‘垫菜’猪’和‘消费陷阱’的温床？AI伴侣能否赢回用户的心？据《灵魂》的故事始于一个乌托邦式的愿景，一个去掉外表、背景等现实标签，灵魂可以自由寻找彼此的角落。然而，随着用户数量的增加更令人担忧的是，灵魂共鸣的高度匿名机制也为色情内容软体创造了温床，导致安全隐患。近年来，首尔成为受“杀猪盘”等心理诈骗影响最严重的地区，据报道统计，2020年至2021年两年间，共发生13起网络聊天诈骗案件。Soul平台上检测到的数量从数万到数百万不等。我们构建了完整的风险管理体系和算法模型，并在人工策略的基础上，在风险发生前、发生中、发生后的整个风险链上引入AI模型，实时监控和拦截危险内容。从全行业来看，我们的审核拦截标准是比较严格的。”但目前来看，此类骗局仍然时有发生。2024年8月、2024年11月，泰州、西安警方相继揭露首尔平台发生的多起“杀猪菜”事件，金额从数万到数十万不等。2025年4月，甘肃省景泰县人民法院审理的一起诈骗案中，被告人杨某结识了多起诈骗案。就在两个月前，西安市反诈骗部门透露，一名女子在首尔遇见一名自称是某部队现役军人的男子，最终以投资名义被骗走25万余元。虽然技术上Soul不断完善反欺诈模型，但在实践中，不法分子很容易利用平台的匿名机制来选择自己的“猎物”，并将其引导至第三方平台实施欺诈。这种“放猪血杀猪”的模式客观上使首尔成为诈骗链条中的重要一环。除了外部欺诈风险之外，Soul内部的消费陷阱也引起了很多用户的不满。据黑猫投诉统计，截至2025年12月8日，Soul共收到投诉6071起，其中近30天投诉52起。不少用户反映，平台要求他们重新提现或转账，还以“数据错误”、“账户被冻结”等理由在退款过程中设置重重障碍。关于国家C消费者投诉信息公开平台共12,315起案件，使用关键词上海安道科技有限公司（首尔实体）搜索返回2,524起案件。仅自12月以来，首尔在短短8天内就收到了41起投诉。内容包括未能履行与消费者明确或约定的三项保修义务，以及对消费者的侮辱。其中包括各种问题，包括诽谤、在接受服务时对人身安全和财产造成的损害，以及企业利用合同条款排除消费者权利等。尤其是Soul去年发布的虚拟AI伴侣功能引起了很大争议。许多用户怀疑 CompanySoul 的 AI eros 是否真的是人类。自去年 Soul 推出官方虚拟伴侣账户以来，#SoulAI 是真人吗？长期位居小红书、抖音搜索词前列。社交平台上可以找到不同版本的《聊斋志异》。 S有些人从聊天中得到证据，并确信这是一个假人工智能或真正的客户服务。对于某些人来说，人工智能会要求你拍照或邀请你线下见面。
（编辑：蔡青）